Actions tokenisées : Morgan Stanley vise début 2027 pour se lancer
Par Rémy Rencurel du Cryptoast
Morgan Stanley fixe le cap au 1er trimestre 2027 pour les actions tokenisées
C’est Amy Oldenburg, responsable de la stratégie actifs numériques chez Morgan Stanley, qui a réalisé cette annonce lors de l’évènement Token2049 à Singapour. La banque américaine prévoit désormais de prendre en charge les actions tokenisées sur sa plateforme de trading alternative (ATS) au cours du premier trimestre de 2027. Un léger retard par rapport aux espoirs initiaux de lancer cette offre au cours du second semestre de 2026.
Durant son interview avec The Block, Amy Oldenburg a expliqué ce décalage de quelques mois, qui s’avère très pragmatique : « Il nous faut des produits pour pouvoir les proposer au sein de l’ATS. Et la demande des clients n’est pas vraiment là, parce que ces produits n’existent pas. Il faut simplement laisser passer un peu plus de temps ». L’infrastructure étant en cours de construction, il faut encore quelques mois pour que l’offre rencontre une demande institutionnelle solide.
Le service de tokenisation de la DTCC et les avancées de la régulation US sont scrutés de près
Deux rendez-vous réglementaires et techniques sont surveillés avec beaucoup d’attention par Morgan Stanley. D’abord, le lancement du service de tokenisation de la DTCC (Depository Trust & Clearing Corporation), prévu fin octobre. Ensuite, l’entrée en vigueur du GENIUS Act en janvier 2027, qui permet de clarifier le cadre applicable aux stablecoins aux États-Unis.
Si le DTCC Tokenization Service est aussi important pour les grandes institutions financières, c’est parce qu’il doit permettre d’émettre sur blockchains des versions tokenisées d’actifs réels déjà conservés par la Depository Trust Company (DTC), qui assure la conservation de plus de 114 000 milliards de dollars de titres pour l’industrie financière américaine ! Pour schématiser, la DTCC pose en quelque sorte la tuyauterie de base dont Morgan Stanley a besoin pour brancher son ATS aux marchés tokenisés.
Amy Oldenburg a également pointé un frein réglementaire majeur : « l’autorisation de la Fed entre aussi en ligne de compte, dès lors que le CLARITY Act n’a pas été adopté [pour l’instant]. Ce n’est pas grave qu’il n’ait pas été adopté, mais il faut tout de même préciser certains des éléments du texte, qui restent encore flous pour les organisations traditionnelles ». Sans un cadre clair sur ce que la Réserve fédérale autorise aux banques en matière d’actifs on-chain, et sans le CLARITY Act pour trancher les zones grises, il est en effet difficile pour les acteurs institutionnels de s’engager pleinement. Tout cela explique en bonne partie pourquoi Morgan Stanley préfère décaler son calendrier plutôt que de précipiter le lancement.
La tokenisation RWA est devenue une évidence pour Wall Street
Interrogée sur les prévisions annonçant un marché de la tokenisation des actifs du monde réel compris entre 3 000 et 10 000 milliards de dollars d’ici 2030, Amy Oldenburg a été catégorique. « Nous serons assurémentdans cette fourchette, sans aucun doute », a-t-elle affirmé.
Actuellement, selon les données du site RWA.xyz, le marché des actifs réels tokenisés (hors stablecoins) affiche environ 39,2 milliards de dollars de valeur distribuée on-chain, c’est-à-dire les actifs que les investisseurs détiennent et s’échangent directement sur blockchains. S’y ajoutent 357,5 milliards de dollars d’actifs dits « représentés ». Pour ces derniers, les blockchains servent uniquement de registre, afin de gagner en transparence et en efficacité dans le rapprochement des opérations, sans que les titres puissent circuler directement entre investisseurs on-chain. Au total, ces actifs comptent plus de 5,2 millions de détenteurs.
Du côté de la valeur distribuée, qui circule donc vraiment on-chain, les fonds tokenisés de bons du Trésor US dominent largement, avec près de 14,9 milliards de dollars, soit près de 38 % du total. Suivent le crédit (8,1 milliards de dollars), puis les matières premières (5,3 milliards de dollars), composées essentiellement d’or tokenisé. Viennent ensuite les stratégies de gestion active (4,1 milliards de dollars) et, plus récemment, les actions tokenisées, qui dépassent 3,3 milliards de dollars, en hausse de 17 % sur un mois.
Morgan Stanley a déjà bien avancé son intégration du secteur crypto
Son arrivée prochaine sur les actions tokenisées est une suite logique dans la stratégie crypto de Morgan Stanley. Le groupe bancaire américain vient d’ailleurs tout récemment de créer son Digital Asset Lab dédié aux stablecoins, à la DeFi (finance décentralisée) et à la tokenisation justement.
Sur le volet produits grand public, la banque a lancé ses ETP Ethereum (ETH) et Solana (SOL) cet été, disponibles sur la bourse du NYSE Arca. Ils sont venus compléter son produit négocié en bourse sur Bitcoin (BTC) lancé en avril 2026.
Autre signal intéressant, Amy Oldenburg a explicitement ouvert la porte à d’autres produits populaires dans le secteur crypto. Interrogée sur les travaux du Digital Asset Lab, elle a cité les contrats perpétuels (perps) et les marchés prédictifs comme des exemples de produits que Morgan Stanley pourrait un jour proposer si la demande client se matérialise. « Nous devons être en mesure de les prendre en charge », a-t-elle expliqué.
Source : https://cryptoast.fr/morgan-stanley-actions-tokenisees-2027-tokenisation-rwa/
