Faut-il acheter l’action SpaceX (SPCX) ?
Par Clément Wardzala du Cryptoast
SpaceX a réalisé la plus grande introduction en bourse de l’histoire des marchés financiers. Le 12 juin 2026, la société d’Elon Musk a fait ses débuts sur le Nasdaq sous le ticker SPCX. Introduite à 135 dollars par action, elle a clôturé sa première séance à 160,95 dollars (+19,2 %), portant sa valorisation au-dessus de 2 000 milliards de dollars. Une opportunité à saisir ou un pari beaucoup trop risqué à ce prix-là ?
Pourquoi l’IPO de SpaceX était-elle aussi attendue ?
SpaceX a été fondée en 2002 par Elon Musk avec un objectif : réduire drastiquement le coût des lancements spatiaux et, à terme, coloniser Mars. Deux décennies plus tard, l’entreprise est devenue le leader mondial incontesté du lancement de fusées commerciales. C’est cette trajectoire hors norme, combinée à la diversité de ses activités, qui explique pourquoi son introduction en bourse a concentré autant d’attention.
Son lanceur Falcon 9 est aujourd’hui le plus utilisé au monde. La raison de son succès tient en un mot : la réutilisabilité. Cette innovation a permis de diviser par 10 le coût du kilo mis en orbite. Son successeur, Starship, promet de descendre encore bien en dessous de ce niveau : possiblement autour de 15 dollars le kilo, contre 67 dollars aujourd’hui.
Mais SpaceX, c’est aujourd’hui bien plus qu’un fabricant de fusées. L’activité la plus importante en termes de revenus récurrents, c’est Starlink : un réseau de milliers de satellites en orbite basse qui fournit de l’Internet haut débit dans 160 pays. À cela s’ajoute Starshield, la branche dédiée aux contrats gouvernementaux et militaires, notamment avec l’armée américaine et les agences de défense alliées.
En février 2026, SpaceX a franchi une nouvelle étape en fusionnant avec xAI, la société d’intelligence artificielle d’Elon Musk, dans un deal évalué à 250 milliards de dollars. L’entité combinée dispose désormais de Colossus, un supercalculateur développé initialement pour entraîner les modèles Grok et qui commence à être commercialisé auprès de tiers.
Enfin, un détail qui ne manquera pas d’intéresser les investisseurs crypto : SpaceX détient 18 712 bitcoins en trésorerie. SpaceX est la première grande entreprise à être entrée en bourse en divulguant une trésorerie en BTC significative sous les nouvelles normes comptables de juste valeur introduites fin 2024. Une subtilité comptable qui fait de l’action SPCX, d’une certaine façon, un véhicule d’exposition indirecte au Bitcoin.
Les chiffres clés de l’IPO de SpaceX
L’IPO de SpaceX est historique à plusieurs titres. L’entreprise est cotée sur le Nasdaq depuis le 12 juin 2026 sous le ticker SPCX. Le prix d’introduction avait été fixé la veille, le 11 juin, à 135 dollars par action. L’opération a permis de lever environ 75 milliards de dollars, ce qui représente plus de 2,5 fois le précédent record mondial détenu par Saudi Aramco depuis 2019 (29 milliards de dollars).
Dès sa première séance, le titre a ouvert à 150 dollars, soit nettement au-dessus de son prix d’introduction, avant de grimper jusqu’à un plus haut de 176,52 dollars puis de clôturer à 160,95 dollars, en hausse de 19,2 %. À ce niveau de clôture, la valorisation de SpaceX a dépassé les 2 000 milliards de dollars. Pour mettre les choses en perspective, cela a hissé SpaceX au septième rang des entreprises les plus valorisées au monde dès le premier jour, devant des géants comme Tesla, Samsung ou Meta.
L’offre portait sur environ 555,6 millions d’actions, avec une option de surallocation pouvant porter la levée jusqu’à près de 86 milliards de dollars. Compte tenu du processus de fixation du prix d’ouverture, le premier cours n’a d’ailleurs été connu qu’en cours d’après-midi, plutôt qu’à l’ouverture du Nasdaq.
Sur le plan financier, SpaceX a réalisé environ 18,67 milliards de dollars de chiffre d’affaires en 2025. Au prix d’introduction, la valorisation représentait environ 95 fois ce chiffre d’affaires. Après le bond de près de 19 % de la première séance, ce multiple grimpe au-delà de 110 fois les ventes : une prime considérable, qui n’aura de sens que si les projections de croissance très ambitieuses se concrétisent.
Les arguments pour acheter l’action SpaceX
SpaceX présente plusieurs atouts qui expliquent l’engouement des investisseurs. Entre sa position dominante dans le spatial, ses revenus récurrents via Starlink et ses nouveaux relais de croissance dans l’IA, voici les principaux arguments qui plaident en faveur d’un investissement dans l’action SPCX.
Les arguments contre l’achat de l’action SPCX
Pour autant, le dossier SpaceX comporte des risques que tout investisseur doit connaître. Valorisation stratosphérique, gouvernance verrouillée, pertes nettes importantes depuis la la fusion avec xAI, voici les points de vigilance à garder en tête avant de se positionner.
Notre verdict
SpaceX est une entreprise réellement exceptionnelle. Son positionnement concurrentiel dans le lancement spatial est quasiment inattaquable à court terme, ses revenus récurrents via Starlink sont bien réels et l’ajout de xAI ouvre des perspectives de croissance supplémentaires. Mais cette introduction en bourse est tellement unique et hors norme qu’il est difficile de juger si le prix de SpaceX est juste, trop élevé ou encore sous-estimé. L’histoire des grandes IPOs suggère que l’enthousiasme du premier jour est rarement le meilleur point d’entrée, et attendre les premiers résultats trimestriels peut offrir davantage de visibilité.
Source : https://cryptoast.fr/faut-il-acheter-action-spacex/
